Id-Destin tad-Dollaru Se Jsawwar is-Swieq Finanzjarji Fl-2019

Il-każ tal-ors għad-dollaru huwa bbażat fuq aspettattiva li t-tkabbir tal-PGD fl-Amerika se jonqos b'mod notevoli. Is-sena li għaddiet, kienet imsaħħa bit-tnaqqis tat-taxxa. Dak l-istimolu se jisparixxi. Żidiet fir-rati tal-imgħax mill-Federal Reserve se jigdmu aktar. Prezz taż-żejt aktar baxx huwa fattur. Iweġġa 'l-investiment fir-reġjuni tax-shale tal-Amerika, iżda hija barka għall-pajjiżi li jimportaw iż-żejt fl-Asja u fl-Ewropa. L-istokk tal-Amerika huwa relattivament għażiż. L-għeżież tat-teknoloġija tiegħu m'għadhomx jidhru invulnerabbli. Fil-qosor, perjodu eċċezzjonali għall-ekonomija tal-Amerika wasal fi tmiemu. Id-dollaru għandu jitlef l-art, ukoll.

Imma għadu mhux biss. F'Novembru Mansoor Mohi-uddin ta 'NatWest Markets stabbilixxa tliet prekundizzjonijiet għal bidla deċiżiva fid-dollaru: "pawsa" mill-Fed, ftehim biex itemm it-tilwima kummerċjali tal-Amerika maċ-Ċina u sinjali ta' ġbir fiż-żona tal-euro. ekonomija. L-ewwel issa huwa inqas ta 'ostaklu. Il-kap tal-Fed, Jerome Powell, ta x’jifhem fl-4 ta’ Jannar li jista’ jipposponi aktar żidiet fir-rati tal-imgħax. It-taħditiet dwar il-kummerċ maċ-Ċina reġgħu bdew. Iżda d-dejta ekonomika mill-Ewropa għadha dgħajfa. Ir-rati tal-imgħax fl-Amerika jistgħu ma jogħlewx ħafna aktar, jekk xejn, iżda huma madankollu ogħla milli fil-Ġappun jew fiż-żona tal-euro. Il-pussess tad-dollaru għadu ta’ sodisfazzjon.

Kif jista’ jinbidel? Ġeneralment, hemm żewġ xenarji. Fl-ewwel, sħab tal-gwerra kummerċjali jibdew iferrxu. It-tnaqqis tat-taxxa u l-politika monetarja aktar laxka fiċ-Ċina jibdew jistimulaw l-infiq tas-settur privat. Dan iqajjem ekonomiji Asjatiċi oħra, li min-naħa tagħhom iżżid l-attività fiż-żona tal-euro, li tiddependi ħafna fuq id-domanda tas-suq emerġenti. Ir-rendimenti tal-bonds jogħlew bl-istennija li r-rati tal-imgħax se jogħlew fl-Ewropa. Dawn jaqgħu fl-Amerika, hekk kif in-negozjanti jibdew ifasslu l-prezz fi tnaqqis fir-rati. Id-dollaru jonqos 'l isfel kontra l-euro. Brexit artab jagħti spinta lill-lira. Il-kapital huwa mbuttat fi swieq emerġenti, fit-tfittxija ta 'qligħ aħjar. L-istokks jgħollu, speċjalment barra l-Amerika. Kulħadd jieħu nifs ta’ serħan. Tħoss li 2017 mill-ġdid.

Fit-tieni xenarju, id-distakk bejn it-tkabbir tal-PGD fl-Amerika u bnadi oħra jonqos ukoll. Iżda f'dan il-każ, tagħmel dan biss minħabba tnaqqis fl-Amerika, aktar milli aħbarijiet aħjar x'imkien ieħor. It-tilwima kummerċjali teskala. L-inċertezza kontinwa tfisser li t-tnaqqis tat-taxxa taċ-Ċina jiġi ffrankat, u mhux minfuq. Aktar dgħjufija fiċ-Ċina tikkawża li swieq emerġenti oħra jitfixklu. Il-punt mhux ħażin fl-ekonomija taż-żona tal-euro jirriżulta li mhux temporanju, iżda riflessjoni tad-domanda dgħajfa għall-esportazzjoni. L-assi ta' riskju jinbiegħu b'mod ġenerali. Id-dollaru jaqa 'f'daqqa kontra l-yen u l-frank Żvizzeru, boltholes abitwali għall-paniku. L-ewro jibqa' dgħajjef. Nuqqas ta' muniti safe-harbour iwassal għal prezz li qed jogħlew għad-deheb.

Kemm ir-realtà tikkonforma ma' wieħed jew ieħor minn dawn ix-xenarji jiddependi ħafna minn dak li jiġri fiċ-Ċina. Ftehim kummerċjali mal-Amerika jagħti spinta lill-muniti tas-suq emerġenti kontra d-dollaru, kif ukoll stimolu fiskali effettiv. It-triq li tieħu d-dollaru kontra l-muniti ta’ pajjiżi sinjuri tiddependi mit-tnaqqis fl-Amerika, jgħid Kit Juckes ta’ Société Générale, bank Franċiż. Jekk ikun f'daqqa, id-dollaru jaqa 'kontra l-yen. Jekk tkun gradwali, taqa' kontra l-euro.

Kif jaqa 'd-dollaru se jkun iffurmat mill-avvenimenti u mbagħad se jsawwarhom. L-investituri li joqogħdu attenti milli jbigħu l-assi ta’ riskju huma avżati minn strateġisti ta’ JP Morgan biex jieħdu xi assigurazzjoni billi jixtru l-yen, il-frank Żvizzeru u d-deheb—l-assi li x’aktarx jiżdiedu jekk l-affarijiet isiru ħorox. Jekk waqgħa huwa dak kollu li fadal, huwa importanti li għandek xi ħaġa biex ittaffiha.